公司

俗话说“铁打的市场，流水的品牌。”去年大家还在叫嚣着始祖鸟价格天价，但质量是真的好，今年就涌现了探路者、骆驼、凯乐石、伯希和这样的新晋品牌，在伯希和靠卖冲锋衣成功登陆港股后，许多国产品牌似乎也“不甘寂寞”，纷纷在多个场景全覆盖出击，主打专业级到都市户外的全场景生态，突出性价比与技术技能，目标直指下一个登顶中国户外的王者代言。 作为如今已有22年历史之久的凯乐石，无疑就是这几年“冲锋衣”决战“登山之巅”那颗最耀眼的明星，价格只有始祖鸟的13，性能却非常能打，如此“物美价廉”，难怪它能一跃成为始祖鸟的平替，登顶国产户外运动第一的王座。 成功不是一日之功，凯乐石历经22年“修成正果”，赢得广大户外运动者的喜爱，当然是有一套它自己的打法。 说崛起太晚，说赶超太早 尽管成立至今已有22年，资历比许多国产品牌都要深，但凯乐石的发展并非一帆风顺，甚至颇有“后入为主”的遗憾和惋惜，原因就是国产户外运动品牌如今百花齐放，但凯乐石直到这两年才逐渐走上正轨，似乎前几年都是在走弯路，处于“病急乱投医”的探索中。 联系到比它资历更浅的伯希和，成立晚了整整10年，却在今年顺利登陆港股，年复合增长率达到115.86%，而凯乐石直到2023年经过产品调整和市场拓展后，业务才算取得显著效果，即使粗略估计它在2024年的销量超过40亿，在国内各个户外登上品牌中处于绝对领先的位置，但对于“始祖鸟平替”这一头衔来说，凯乐石有，其他的同行似乎也有过。 值得庆幸的是，虽然过去20年可能处于探索和尝试的阶段，也因为没有找准定位，一味的追求“全品类”而长期处于亏损中，但终于在痛定思痛后砍掉了几个亿的机能风格冲锋衣，专注攀登和跑山两大场景，2023年全渠道业绩暴涨90%，2024年销量继续攀升。极致的细分功能+社群体验，技术层面堪称业界天花板，营销深入人心，将一个品牌做到用户的核心圈层，把一件衣服打造成身份价值的象征，哪怕…

在2024年营利增速放缓后，泸州老窖（000568.SZ）2025年中报交出一份营利双降的成绩单，缩减广告等开支的背景下，仍难抵业绩压力，这也是泸州老窖2014年以来首次中报营收与净利润双双下滑，其中第二季度业绩大幅下滑成为拖累业绩的主要因素。 《眼镜财经》注意到，白酒进入消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期。尤其是新规落地后商务宴请、宴席等消费场景承压下，泸州老窖基本盘——中高端酒类收入负增长且吨价同比下滑。从半年报来看，泸州老窖持续推进数字化营销，尽管新兴渠道取得了增长，但难以补足传统渠道（经销商）下滑态势。今年上半年，泸州老窖近乎半数收入来自单一经销商，存在对单一客户依赖的情形。 面对行业“存量竞争”加剧，泸州老窖正尝试通过推出低度酒等产品创新应对市场变化，但其效果仍有待检验。 缩减开支下利润仍负增长 财报显示，泸州老窖今年上半年实现营收164.54亿元，同比下降2.67%；归母净利润为76.63亿元，同比下降4.54%；扣非后净利润同比下降4.3%至76.5亿元。拉长时间对比，这是泸州老窖自2014年以来，首次出现营收和净利润双降的情形。 对于业绩下滑的原因，泸州老窖将原因更多的归结为行业因素：近年来，酒类产业进入消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期，有效需求不足，白酒行业“存量竞争”加剧。 《眼镜财经》发现，泸州老窖业绩下滑背后，主要受二季度的拖累。2025年第一季度，泸州老窖实现营收、归母净利润、扣非后净利润分别约93.52亿元、45.93亿元、45.95亿元，尽管增速较2024年同期有所放缓，但前述指标仍分别增长1.78%、0.41%、0.94%。 到了2025年第二季度，泸州老窖营收、归母净利润、扣非后净利润分别下滑7.97%、11.1%、11.24%至71.02亿元、30.7亿元、30.55亿元。环比来看，Q2营收、归母净利润、扣非后净利润分别…

从来没有一个无比熟悉的品牌，会在营收明显下降的情况下，净利润反而暴涨，而且暴涨的不止是通常所说的几个百分点，居然是数十倍。这个看起来无比诡异的一幕，居然被日系百年品牌资生堂活生生上演。 前不久发布的2025年上半年财报中，资生堂净利润90.8亿日元，同比大增4307.77%。这一份财报一经公布，那些一直想赶超资生堂的同行恐怕都坐不住了，都被这一顿“骚操作”惊呆了！这家“百年企业”究竟发生了什么，突然爆出如此惊世骇俗的业绩表现？ 华丽财报背后的暗流涌动 成立于1872年，至今已有152年的发展历史，但作为日本最资深的化妆品公司之一，资生堂这个名字并不是所有人都知道，尤其是中国消费者，乍一听还以为它是中国本土品牌。毕竟，它的许多产品早已深入人心，而且市面上卖得都很不错，不少忠实的用户也是它的拥趸。 这家152年的化妆品巨头，可谓是一路见证了美妆行业的百年变迁，是不折不扣的“活化石”。从最初的西洋式调剂药房起步，到涉足化妆品领域，一贯秉承日本人对品质的执着追求和不懈的技术创新，逐渐在全球美妆市场获得一席之地，直到后来业务遍布120多个国家和地区，产品涵盖多个领域，构建起一个版图庞大的美妆帝国。 然而，贵为超过150年的美妆巨头，也难以避免一些时代变迁带来的困扰因素，最明显的，无疑是这几年业绩喜忧参半，在起起伏伏和增长下跌之间徘徊，面对后来居上的新晋品牌竞争，也颇为焦虑。 尽管今年上半年净利润出现43倍增长，但营收下降，所有板块业务都有不同程度的下滑，其中下滑幅度最大的，其实是中国市场。哪怕日本本土市场表现尚可，但核心营业利润在下降，一些地区业务亏损无可避免，净利润大幅增长的根本原因是降本增效，而不是产品大卖和毛利率增长、产品大受欢迎。 更值得注意的是，经济形势恶化导致消费者支出下降，线下零售面临巨大风险，不仅净销售额同比下跌明显，迎来五年来最低值，核心营业利润也下跌了15.6%。…

日前，光伏组件龙头企业晶科能源（688223.SH）披露了2025年半年度报告。财报显示，报告期内，公司营收同比下降32.63%至318.31亿元，归母净利润为-29.09亿元，较去年同期12亿元的净利润，大幅转亏。 对于营收下滑，晶科能源在报告中解释称，主要受到光伏市场竞争加剧，光伏产品价格普遍下行所致。 《碳见光伏》注意到，在业绩下滑背后，晶科能源一系列财务隐忧正逐渐浮现：落入负值区间的毛利率、长期偏高的负债率、规模庞大的巨额存货以及持续恶化的经营性现金流。这些因素叠加，不禁让外界对晶科能源产生了“赚销量赔利润”的质疑。 事实上，晶科能源的盈利表现正是当前光伏行业困境的一个缩影。2025年上半年，多家一线光伏龙头企业业绩下滑或陷入亏损，隆基绿能、晶澳科技、天合光能亏损额均在20亿元之上。 尽管行业“反内卷”进程持续推进，但“亏本出货”仍在继续。在行业整体承压的背景下，如何平衡规模扩张与盈利质量，已成为晶科能源及其同行亟待破解的核心难题。 营收下滑超三成，半年亏超29亿 晶科能源是一家全球领先的太阳能科技企业，专注于光伏产业核心环节的布局。公司致力于光伏产品的一体化研发、制造，并为全球市场提供全面的清洁能源解决方案。 财务数据显示，上半年，晶科能源实现营收318.31亿元，同比下降32.63%；实现归母净利润-29.09亿元，同比下降342.38%，较上年同期由盈转亏；扣非净利润为-31.75%，同比暴跌1560.33%。 从单季度表现来看，晶科能源在今年一季度实现营业收入138.4亿元，同比下降40.03%，归属净利润亏损13.9亿元，同比下滑218.2%；进入二季度，公司营收达到179.9亿元，虽然同比仍下降25.6%，但环比回升29.9%。盈利方面并未同步改善，该季度归母净利润继续亏损15.2亿元，同比大幅下降超过63倍。值得一提的是，这也是晶科能源连续三个季度营业…

日前，光伏组件龙头企业晶科能源（688223.SH）披露了2025年半年度报告。财报显示，报告期内，公司营收同比下降32.63%至318.31亿元，归母净利润为-29.09亿元，较去年同期12亿元的净利润，大幅转亏。 对于营收下滑，晶科能源在报告中解释称，主要受到光伏市场竞争加剧，光伏产品价格普遍下行所致。 《碳见光伏》注意到，在业绩下滑背后，晶科能源一系列财务隐忧正逐渐浮现：落入负值区间的毛利率、长期偏高的负债率、规模庞大的巨额存货以及持续恶化的经营性现金流。这些因素叠加，不禁让外界对晶科能源产生了“赚销量赔利润”的质疑。 事实上，晶科能源的盈利表现正是当前光伏行业困境的一个缩影。2025年上半年，多家一线光伏龙头企业业绩下滑或陷入亏损，隆基绿能、晶澳科技、天合光能亏损额均在20亿元之上。 尽管行业“反内卷”进程持续推进，但“亏本出货”仍在继续。在行业整体承压的背景下，如何平衡规模扩张与盈利质量，已成为晶科能源及其同行亟待破解的核心难题。 营收下滑超三成，半年亏超29亿 晶科能源是一家全球领先的太阳能科技企业，专注于光伏产业核心环节的布局。公司致力于光伏产品的一体化研发、制造，并为全球市场提供全面的清洁能源解决方案。 财务数据显示，上半年，晶科能源实现营收318.31亿元，同比下降32.63%；实现归母净利润-29.09亿元，同比下降342.38%，较上年同期由盈转亏；扣非净利润为-31.75%，同比暴跌1560.33%。 从单季度表现来看，晶科能源在今年一季度实现营业收入138.4亿元，同比下降40.03%，归属净利润亏损13.9亿元，同比下滑218.2%；进入二季度，公司营收达到179.9亿元，虽然同比仍下降25.6%，但环比回升29.9%。盈利方面并未同步改善，该季度归母净利润继续亏损15.2亿元，同比大幅下降超过63倍。值得一提的是，这也是晶科能源连续三个季度营业…

“站在风口上，连猪都能飞起来”，这句互联网圈的经典调侃，道破了行业浪潮对企业命运的深刻影响。但当某个领域突然成为市场焦点，一家曾低调蛰伏的公司猛然上演业绩“逆袭戏码”时，故事的内核往往不止“踩对节奏”那么简单——背后藏着的，是数年如一日的坚守与突破。 2025年第一季度，中研股份营收突破0.65亿元，较上年同期增长超六成；净利润达0.06亿元，同比增幅更是飙升至64倍。若单看营收和净利润的绝对值，与A股市场上那些动辄数十亿营收的巨头相比，中研股份或许显得有些“不起眼”，甚至难以跻身“第一梯队”。可若论及盈利增长的爆发力，64倍的涨幅足以让市场侧目。这样的惊人蜕变背后，藏着一套值得深挖的商业逻辑。 从默默无闻到业绩“一鸣惊人”，中研股份走过了19年的漫长征途。也是这19年里的“厚积薄发”，使得它在行业风口来临时率先“起飞”。 打破垄断！国产PEEK材料的“破局之战” 说起行业里的“黑马”案例，人们总会想到那些短期内迅速崛起的企业。这些企业的成功看似“一蹴而就”，但很少有人知道，在成名之前，它们都经历了数年甚至数十年的技术沉淀与市场积累。在特种材料这个“慢赛道”上，国产PEEK材料的发展，更是把这种“长期主义”展现得淋漓尽致。 对于中国PEEK材料行业而言，2016年是个具有“里程碑”意义的年份。在此之前，国内企业要想用PEEK材料，几乎只能依赖进口——不仅价格高得离谱，还时常面临“断供”风险，处处受制于人。直到2016年，中研股份历经10年反复试验、无数次技术攻关，终于啃下了“全合成工艺”这块“硬骨头”，成功打破国外企业的专利壁垒，掌握了从原材料到成品的全流程国产技术，一举填补了国内这一领域的空白。 更值得称道的是，在实现技术突破的同时，中研股份还刷新了行业生产规模的纪录——它成为全球第二家、国内首家采用5000L反应釜进行PEEK聚合生产的企业，为后续的大规模量产打下了坚实…

今年上半年，“扫地茅”石头科技（688169.SH）再度陷入增收不增利的困境。半年报显示，报告期内，公司实现营收约79.03亿元，同比增长78.96%；归属于上市公司股东的净利润为6.78亿元，同比下降39.55%；扣除非经常性损益后的净利润为5亿元，同比下降41.96%。 《眼镜财经》观察发现，石头科技营收与净利润趋势背离背后，是传统智能清洁主业过度依赖巨额营销投入来维持市场份额的现状。与此同时，其被视为第二增长曲线的洗烘一体机业务又深陷裁员风波，未来发展前景扑朔迷离。双重挑战下，如何平衡投入与盈利、实现高质量增长已然成为石头科技亟待解决的课题。 再陷“增收不增利”困境 石头科技主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品包括智能扫地机器人、洗地机、洗烘一体机及其他智能电器。  根据半年报，2025年上半年，石头科技实现营业收入79.03亿元，同比增长78.96%；归母净利润为6.78亿元，同比下降39.55%；扣非净利润为5亿元，同比下降41.96%。 《眼镜财经》注意到，这是石头科技自上市以来最具戏剧性的财务表现，公司营收以78.96%的同比增速，刷新了上市以来的同期历史记录；与此同时，归母净利润却同比下滑39.55%，同样录得史上最大降幅。 拉长时间线来看，《眼镜财经》观察到，自2024年第三季度至2025年第二季度，石头科技已连续四个季度陷入“增收不增利”的经营态势。在此期间，其营收分别同比增长11.91%、66.54%、86.22%、73.78%，而同期的归母净利润则是分别同比下降了45.25%、26.99%、32.92%和43.21%。 分季度看，2025年一、二季度，石头科技实现的营业收入分别为34.28亿元、44.75亿元，同比增长86.22%、73.78%；归母净利润分别为2.67亿元、4.10亿元，同比下降幅度为32.…

出道9年，它成了中国距离世界巨头——英伟达最近的公司，顶着“科创板AI第一股”的头衔，股价超越茅台，市值突破6000亿，这就是近期再次被股市高度关注的寒武纪！ 8月27日，寒武纪股价飙升至1464.98元，一度超越茅台1456元，算上今年以来股价上涨幅度108%，一年内累计涨幅超过468%，3年时间更是涨超20倍，当股市认为寒武纪的股价高涨得益于AI突飞猛进的高速发展，是时代的助推之时，一份半年财报更是将它送上“寒王”的位置。原来高市值、高股价最大的底气，是高业绩，而寒武纪的造富神话， 背后是一场中国国产芯片从“追赶者”到“赶超者”角色的转变，也是互联网新技术下国产“逼宫”全球巨头领跑的前奏。 股价一路飙升，新一轮的资本盛宴狂欢，寒武纪的神奇自然就到成了AI赛道上最亮眼的明星。 “寒王”崛起到“寒光”绽放 很难想象，如果不是互联网信息时代，如果不是科技改变了世界，一家成立仅有8年的公司，是怎么从当初一个中科院计算所的科技企业，一跃成为全球智能芯片领域的标杆，目标直至全球巨头英伟达的。 2016年的3月，被称为“中科天才”的陈天石、陈云霁兄弟，在中科院的支持下创立了寒武纪，尽管他们早在2010年就开始探索AI与芯片设计的交叉领域，但当时国内芯片市场普遍被以英伟达为代表的欧美企业垄断，国内该市场属于无人问津的“冷门”。 然而，天才的思维和前瞻性，绝不是普通人所能预料的。在全球的AI技术处于萌芽期，国内的该项技术也还是“真空”的时候，选择这一领域，这不仅需要莫大的勇气和不懈的研发投入，更需要经得起时间的考验、市场的冲击。尤其是一个以盈利为目的的企业，在刚处于发展初期的阶段，面对未来可能出现的各种未知、当前所面临的风险，都需要沉着应对。 当寒武纪第一款产品问世，借助华为成熟的体系和市场号召力，组成国内一个全新的IP，这也标志着一个全新技术的诞生，而这项空前的技术，很可能在不久的将来…

2025 年上半年，中国服装内销“温和放量”、出口“降幅收窄”、生产“高景气”、投资“快增长”，但终端增速逐月放缓、原料价格上行，行业仍处“弱复苏”通道。“弱复苏”是2025年上半年消费市场的关键词。8月27日晚，海澜之家（600398.SH）发布2025年半年度报告，报告显示，海澜之家2025年上半年营业收入 115.66亿元，同比增长 1.73%。这一成绩的取得，得益于公司在品牌推广、产品创新以及渠道优化等方面的持续投入和有效举措。在宏观经济环境复杂多变、消费市场竞争激烈的背景下，海澜之家能够保持营收的稳健增长，充分展现了其强大的市场竞争力和品牌影响力。 上半年，海澜之家的净利润达到 15.80 亿元，毛利率维持在 47.47% 的较高水平，较去年同期提升了 0.56 个百分点。这主要得益于公司产品结构的优化，高附加值产品占比不断提高，同时成本控制措施也取得了良好成效。此外，公司通过精细化管理，有效降低了运营成本，进一步提升了利润空间。 经营活动产生的现金流量净额为 27.18亿元，同比增长 36.11%。充沛的现金流为公司的日常运营、研发投入以及市场拓展提供了坚实的资金保障，确保公司能够在激烈的市场竞争中灵活应对各种挑战，抓住发展机遇。 行业低迷中跑出“加速度”——海澜之家用“结构性红利”对抗弱复苏 国家统计局最新数据印证了这句玩笑：2025 年 1—6 月，全国服装类零售额仅同比增长 2.5%，低于社零大盘 4.0% 的增速；穿类商品网上零售额更只有 1.4% 的微弱增幅，创近五年新低。然而，海澜之家却用一组“矛盾”数据跑出独立行情：主品牌收入83.95亿元；整体毛利率提升 2.20个百分点至 48.32%；直营店毛利率增长至63.89%。公司把 2024 年四季度以来积累的 300 万条体型数据导入云服实验室 AI 模型，将“热湿舒适”“冰肤防晒”“可机洗羊毛”三…

网络上流传着一句话：“不必过分自我怀疑，这世界本就像个庞大的临时舞台，人人都在摸索前行。” 这句话不仅给了普通人直面生活的底气，也让不少创业者找到了破局的勇气。用更接地气的说法来讲，就是“若想成事却不知从何起步，不如先从借鉴开始——先学会追随，才能有机会成为被追随的目标，最终实现超越”。在这条“借鉴突围”的路上，“吹风机界的戴森平替”——徕芬，曾是最耀眼的黑马之一。 谁能料到，2020年产品刚上市时月销仅3台吹风机的小品牌，会在短短三年里上演逆袭神话：年销售额从1.5亿元飙升至30亿元，营收规模足足扩大20倍。2024年的“6·18”大促更是让它一战成名——全网销售额突破5.3亿元，同比增幅达60%，仅在天猫平台就卖出105万台，直接超越常年霸榜的戴森，坐稳“平替王者”的位置。 就在外界以为这个势头迅猛的品牌即将冲击更高峰，甚至有望改写小家电行业格局时，画风却突然急转直下。 前员工“背刺”风波：一场骂战扯下营销滤镜 如今的互联网时代，信息传播快如闪电，要是有人说没听过徕芬，恐怕会被调侃一句“跟不上节奏了”。即便没买过它的产品，多数常上网的人也对其“戴森平替”的标签耳熟能详。 徕芬早在2021年就推出了第一代高速吹风机，靠着599元的定价和“平替戴森”的定位圈粉无数，但真正让它“破圈”的，不是铺天盖地的营销，而是一场创始人与前员工的公开互撕。 事情的导火索，是徕芬创始人公开驳斥一位测评博主的剃须刀评测视频，指责对方“收了钱就没了底线”。令人意外的是，这位被怼的博主，正是徕芬前员工的弟弟——视频里明确提到，徕芬售价699元的剃须刀，实际体验还不如飞科399元的同类型产品。 要知道，徕芬一直主打“技术普惠”，为了强化性价比和技术优势，它砸重金在社交媒体、视频平台造势，请明星达人种草，几乎在所有产品推荐场景里，都能看到“用户现身说法”的推广内容。如今在吹风机、电动牙刷上攒下的口碑，…