公司

全球80亿人，约有35亿人受口腔疾病困扰，最大的病因可能是饮食卫生引起的细菌滋生，爱吃甜食产生的有糖食物腐蚀牙齿，是其中问题的根源。 按照这种说法，人类为了自身的健康，都应该远离糖果，真正做到“零糖”，可为什么依然有一家专门售卖糖果的公司，在2025年营业额达到27.82亿元，并且从2023年-2025年的三年时间，年复合增长率达到61.9%，利润更是从1.37亿元增长至6亿元，还在近日向港交所递交了上市申请，有望成为“中国糖果第一股”？ 年营收突破27亿元，近3年的利润年复合增长率高达109%，在整个糖果行业增速放缓、老牌品牌增长乏力的当下，这家叫做阿麦斯的公司，又是如何做到靠小众市场打破规则，交出一份让整个零食行业都震惊的成绩单的？ 最反差的生意：先从海外开始 在绝大多数人童年最美好的回忆里，糖果一定会占有一个非常重要的位置，这种无法抹去的甜蜜，始终伴随着一路成长的点点滴滴。即便后接触的品类多到了硬糖、奶糖、口香糖、巧克力、软糖等各种根本吃不完的“甜蜜烦恼”，但属于许多成年人的记忆，不是大白兔，就是阿尔卑斯，或者徐福记这样的知名品牌。 没有人想到，甚至都没有人注意到，一个叫做阿麦斯的糖果，在别人都忙着“零糖”、戒糖的时候，它居然用一个极为反常的操作，走出一条让人意外的发展之路，将原本只是一家小作坊的工厂，直接做成了即将上市的大品牌公司。 时间倒回到33年前的1993年，阿麦斯的创始人刚来深圳闯荡，一路见证了中国最凶猛的野蛮生长时代；到了2004年，这位创始人联合几位合伙人，创办了金多多食品公司，这也就是阿麦斯的前身。不过，成立之初因为没有什么太好的资源，就像其他中国的创业企业一样，阿麦斯大多以贴牌代工为主，服务的对象也是中东、非洲等海外市场，更多的是承接低端的糖果订单。 在刚刚创业的那些年，为了抢订单打价格战、为了客户的忠实度一再把要求降低，都是中国企业共同经历过的成长…

2026年4月22日，杭州银行（600926）同步发布2025年年报与2026年一季度业绩报告。账面净利润保持两位数增长，但其盈利结构、主业增长及内控合规等方面亦受到市场关注。 《眼镜财经》注意到，从近两年多地监管部门开出的罚单、战略投资者减持离场等市场信号来看，这家长期被视作长三角区域城商行的机构，正面临业绩与风控的双重审视。 利润增长与拨备调节关联度较高 主业营收增长偏缓 从利润增速看，杭州银行2025年归母净利润190.29亿元，同比增长12.05%；2026年一季度归母净利润66.29亿元，同比上涨10.09%，增速数值保持稳健。 不过，《眼镜财经》拆解核心盈利指标来看注意到，利润增长与信用减值损失计提减少存在较高关联，主营业务营收扩张对利润增长的贡献度相对有限。 2025年杭州银行全年拨备前利润同比微增0.1%，全年净利润增量与减值计提缩减关联度较高。数据显示，当年信用减值损失计提同比减少近26%，直接释放约20亿元利润。 进入2026年一季度，当期信用减值损失计提同比降幅为51.5%，拨备覆盖率从2025年末502.24%回落至481.39%。市场分析人士指出，拨备覆盖率适度回落属于银行正常的财务调节空间，但持续压降拨备对利润的支撑作用，需结合未来信贷资产质量变化综合评估。 营收端增速相对平缓。2025年杭州银行全年营业收入387.99亿元，同比增速1.09%，为近十年较低水平，低于同区域可比城商行同期增速（宁波银行6.21%、南京银行4.73%）。 2026年一季报显示，当期营业收入104.06亿元，同比增速4.29%，基本每股收益0.88元，较2025年同期0.94元同比下降6.38%。在2025年度股东大会上，两项高管薪酬议案收到超1.2亿股反对票，反对比例接近9.5%，反映出部分股东对盈利质量与薪酬考核匹配度存在不同看法。 规模扩张与息差变化并存 行业集…

4 月 29 日，国内男装龙头海澜之家（600398.SH）正式发布 2026 年第一季度财务报告。受益国内服饰消费回暖、全渠道精细化运营落地以及多品牌矩阵持续发力，公司一季度经营实现稳健开局，营收、利润同步正向增长，主品牌重回双位数增长区间，新品牌板块延续爆发式增长态势，类直营化、数字化、国际化三大战略落地成效持续兑现。 财报数据显示，2026 年一季度海澜之家实现营业收入66.61 亿元，同比上涨 7.66%；归母净利润9.49 亿元，同比提升 1.51%；扣除非经常性损益后归母净利润 9.46 亿元，同比增长 2.14%，盈利质量稳步抬升；当期经营活动产生的现金流量净额达 15.81 亿元，现金流储备充沛，为全年经营拓展筑牢资金底盘。 品牌结构分化向好，新品牌营收大增 32.56% 从业务板块拆分来看，集团三大业务梯队发展格局清晰，增长动能分化优化。作为基本盘的海澜之家主品牌一季度营收 51.61 亿元，同比大涨 11.17%，产品年轻化迭代、门店场景升级成效落地，直营店毛利率维持 61.45% 高位，稳居国内大众男装龙头位置，是拉动整体营收上行的核心支柱。 OVV 高端女装、英氏婴童、HEAD 运动、阿迪达斯 FCC 授权门店、京东城市奥莱在内的多品牌集群表现亮眼，一季度实现营收 9.85 亿元，同比涨长 32.56%，成为集团第二增长曲线。运动服饰、轻奢女装、母婴服饰多元业态持续补齐品类短板，助力集团从单一男装品牌向全品类家庭服饰集团转型。 全渠道深度变革：线上增速近 18%，直营占比持续攀升 渠道改革成为一季度业绩亮点，海澜之家持续落地 “线上提速 + 线下提质” 全渠道战略，全域零售架构日趋完善。线上渠道一季度营收 11.96 亿元，同比增长 17.92%，营收占比升至 18.26%。公司搭建传统电商、直播带货、即时零售、私域运营一体化矩阵，联动京东到家、美团…

2026年4月末，志邦家居同步披露2025年年报与2026年一季报，两份财报完整勾勒出公司经营持续调整的运行轨迹，却也让投资者忧虑更深。 财报显示，2025年全年营收同比下滑17.14%，归母净利润同比降幅较大，经营活动现金流同比明显收缩； 进入2026年一季度，单季营收同比下跌29.63%，归母净利润由上年同期盈利4207万元转为亏损9434.44万元，扣非净利润降幅接近380%，出现上市以来季度亏损。 《眼镜财经》注意到，作为二线定制家居代表企业，志邦家居同时面临终端需求偏弱、渠道销售整体放缓、盈利空间受价格策略调整影响、资金周转压力上升等多重因素，叠加转型投入持续但尚未见明显回报，公司短期经营承压，中长期发展路径有待观察。 盈利水平明显回落 价格策略与刚性费用冲击利润表现 2025年年报数据已显示盈利下行趋势，2026年一季报盈利指标进一步走弱，志邦家居盈利能力呈现”全年显著收缩、开年由盈转亏”的态势，规模效应减弱、成本费用刚性成为主要影响因素。 全年维度，2025年志邦家居实现营业收入43.57亿元，较2024年52.58亿元减少9.01亿元，同比下滑17.14%；归母净利润2.05亿元，同比下滑46.89%，扣非归母净利润仅1.40亿元，降幅58.71%，净利润降幅高于营收降幅，单位营收的利润转化能力有所下降。 此外，盈利核心指标同步走弱，全年综合毛利率33.22%，同比下降3.85个百分点；净利率4.70%，同比下滑35.9%；加权平均净资产收益率6.04%，较上年同期有明显下降，资产盈利效率有所降低。 《眼镜财经》注意到，利润收缩主要源于行业价格策略调整，新房交付持续下滑、存量翻新需求不足，欧派、索菲亚等头部品牌低价套餐持续下沉，公司相应调整终端售价以获取订单，而板材、人工、物流成本未同步下行，毛利率持续承压。 2026年一季度盈利指标…

在这个AI如山洪海啸席卷世界、颠覆认知的时代，可能你只看到科技带来的巨大改变，却未曾留意过：原来一些看似合理的东西，都曾经历过“不合理”的转变。就像最初的三星，它靠的是经营干鱼、水果、蔬菜等商品的进口和销售，赚到原始资本后才逐步扩展到食品加工、保险、证券，然后再发展到涵盖电子、金融、重工等领域的大型跨国集团；至于造车的本田，最初也是靠生产摩托车的发动机和零部件起家；而丰田出道的时候更是生产自动织布机，在此基础上涉足汽车制造，才最后成为世界巨头车企。 我们今天要说的这家百年卫浴企业，真相更是让人惊掉下巴，连跨界最离谱的企业了，都得说一声：Oh,My god！这简直是没想到。 这就是大家都认为它是高端智能马桶、洁净卫浴的龙头，家里卫生间“品质担当”的TOTO。明明是一家卫浴的公司，怎么就成了芯片材料的香饽饽，其中的神秘内幕，恐怕FBI看了都要表示难以置信。 市值超过1万亿日元，2025财年营收达到7374亿日元的TOTO，突然就变成了一家半导体隐形公司，这到底发生了什么？ TOTO变身记之一：卫浴龙头秒变半导体大佬 如今的AI兴起，似乎各行各业都在一夜之间，开始把各种“赋能”、“数字化”挂在嘴边，只有赋能、数字化，才能证明自己紧跟时代，没有被时代抛弃。 既然大家都赋能，那卫浴当然也不甘落后。事实上，早在多年前，关于卫浴赋能，TOTO就玩出了新的高度。冬天大家觉得使用马桶是一件很折磨人的事，因为坐上去的一瞬间，不仅屁股感到冰凉，连全身的器官也会为之收缩。为此，TOTO率先推出了全球首款可以加热、取暖的马桶，让使用者能感受到来自智能化的关怀。这也是TOTO产品从1917年成立以来，一直稳居全球头部的关键原因，除了贵，顶尖的精密陶瓷工艺，烧制时要控温、控纯度、控平整度，做到耐污、耐腐蚀、纳米级光滑，用几十年不发黄、不开裂。 品质没得说，智能化也要跟上，于是TOTO在日本国内智能马桶市…

一个公司4年内股价狂涨超过68倍，仅仅一个季度利润就暴增4943%，这样的“神仙”公司，可不是港股所说的“仙股”，而是实打实的白马股、大牛股！但大家更想知道的，显然是这究竟是家什么样的公司，才会有这么惊人的业绩表现？它又凭什么在赚钱如“针挑土”的大环境背景下，成为AI存储最大的赢家呢？ 从当年的小作坊，到如今的千亿龙头，德明利的逆袭之路，堪称商业界奇迹，更是AI浪潮下“借势”的典范。 华强北走出来的电子巨头 很多人都听过深圳华强北，可能不少人还曾经在这个亚洲最大电子交易市场留下过自己的足迹。但鲜有人去探究，华强北的名字由来，这个名字的出处。 实际上，早在1979年就成立的华强集团，不仅有“中国电子第一街”的称号，更是目前国内最大的电子产品集散地，寓意“中华强大”，它有一系列的电子配套业务，覆盖电子元器件、智能硬件的产业链，诞生过腾讯、大疆、大族等这样重量级的科技企业，其中还包括德明利这样的电子巨头。 只不过，当初在华强北崭露头角的时候，就像那些淹没在人潮和电子元器件中间的“隐形巨头”一样，德明利从华强北的存储贸易起步，以技术积累为根基，起点并不耀眼，靠做U盘、存储卡等移动存储产品起家，和很多普通电子厂一样，赚着微薄的加工费，初始注册资金也只有10万元。 可让人没想到的是，这家看似“沧海一粟”的公司，在创业初期就瞄准了海外存储芯片的代理，利用华强北电子产业优势，快速打通国内外分销渠道，主打高性价比消费级存储产品，靠积累现金流和客户关系，在专注于闪存主控芯片设计和固件方案开发的同时，将大部分的利润投入研发，并且向产业链上游延伸，逐渐摆脱了纯贸易模式的代工生产。 纵观那些奋斗在华强北电子市场的“创业型”公司和个人经营的店铺，即使很多人都意识到了存储行业最核心的命脉是主控芯片，这个相当于存储产品大脑的关键器件，但许多小公司、个人，还是无法摆脱从国外买芯片、买颗粒，只能自己组装赚点加…

作为国内首家落地上海的银行理财子公司，背靠交通银行80亿元实缴注册资本，交银理财自2019年成立后长期依靠母行渠道实现管理规模快速膨胀，2024年上半年存续产品余额突破1.45万亿元，一度跻身行业头部梯队。 《眼镜财经》注意到，光鲜规模数据之下，财报暗藏盈利增长乏力、产品收益持续滑坡的经营压力，2025年初国家金融监督管理总局向其开出1750万元行业史上最高理财子罚单，直指信息披露、投后管理两大核心合规漏洞。 大量投资者因净值回撤、风险告知不足发起投诉，稳健型产品频繁出现阶段性浮亏，规模扩张、风控能力、投研实力三者失衡的矛盾全面暴露。 营收增长动能持续弱化 规模扩张难掩盈利增长天花板 《眼镜财经》梳理交银理财历年财报数据发现，公司业绩增长早已进入滞缓区间，早期爆发式增长态势不复存在，营收与净利润增速逐年收窄，万亿管理规模未能转化为稳定盈利增量。 2020年公司净利润6.65亿元，同比暴涨647%，彼时产品余额仅5337.97亿元，处于业务起步红利期；2021年净利润增长73.61%至11.55亿元，管理规模攀升至1.22万亿元，渠道扩张带来的增收效应达到顶峰。 市场红利消退后，增长疲态快速显现。2022年交银理财营业收入18.58亿元，增速仅4.23%，净利润11.88亿元，增幅回落至2.86%，同年理财规模环比缩水11.37%至1.09万亿元，规模收缩直接压制利润表现。 2023年营收小幅抬升至20.15亿元，增速4.06%，净利润12.40亿元，增速仅4.39%，即便当年产品规模回升至1.23万亿元，营收与利润增速依旧维持个位数低位，规模扩张对盈利的拉动作用大幅衰减。 2024年上半年财报显示，公司半年净利润7.11亿元，同比增幅19.42%，看似增速回暖，背后依赖行外代销渠道放量，该渠道产品余额8221.95亿元，占总规模比重超56%，渠道拓展带来的销售费用持续抬升，…

2026年资本市场的一季度财报季落下帷幕，国城矿业（000688）交出了一份看似光鲜的成绩单：2026年一季度营收同比增长56.13%，扣非净利润更是暴增849.37%。 然而，在这一系列炸裂数据的背后，却是归母净利润腰斩（同比下降52.47%）的残酷现实。 《眼镜财经》注意到，其2025年年报暴露的种种病灶，以及近期高达55亿元的关联并购案，国城矿业光鲜的业绩增速下，实则隐藏着主业失血、债务压顶、依赖资本运作“注水”的深层危机。 非经常性损益粉饰下的主业“失血” 数据有时会说谎，国城矿业的2025年年报便是典型的“伪增长”样本。表面上看，公司2025年实现归母净利润10.76亿元，同比大增138.48%，看似走出了亏损阴霾。 但若拨开这一层繁华表象，审视最能反映真实经营水平的“扣非净利润”，看到的将是另一番触目惊心的景象。 《眼镜财经》梳理发现，2025年，国城矿业扣非净利润为-2.57亿元，同比暴跌185.42% 。这意味着，在过去一年里，国城矿业的主营业务实际上不仅没有赚钱，反而陷入了巨亏的泥潭，其高达10多亿的“利润”，完全是依靠外部“输血”制造出来的。 这种“输血”主要来源于两大途径：一是通过出售子公司股权获得巨额投资收益，如出售宇邦矿业65%股权确认了7.72亿元收益； 二是通过同一控制下企业合并，将子公司期初至合并日的净利润（约11.46亿元）纳入报表。 这种财技确实能让账面数据短期内“鸡犬升天”，但也让投资者看清了真相：公司赖以生存的有色金属采选主业正面临严重的增长瓶颈。 进入2026年一季度，这种利润结构的“撕裂感”愈发明显。尽管一季度营收冲高至16.96亿元，扣非净利润达到3.60亿元，看似主业修复，但归母净利润仅录得3.53亿元，同比减少52.47%。 为何会出现营收与归母净利润严重背离的现象？ 《眼镜财经》注意到，除了高基数的投资收益不再外，少数股东…

上个世纪八九十年代，曾听说过有人靠收废品“捡宝”一夜暴富，意外在一堆废品中发现黄金，然后开启逆袭模式，从此变身某著名企业家。这种传奇色彩很浓的故事，在如今早已不复存在，暴富的几率更是像中彩票，如果还有公司从收废品赚到惊天财富，收益直接暴增几十倍，这是不是听起来像天方夜谭，感觉很不实际？ 虽然听起来很荒诞，充满戏剧性，但这却是实打实的案例，而且一切都是有据可查、有详细数据可披露。这就是原本从“收废品”起步，2025年一路狂飙、市值超过300亿元的新能源“黑马”格林美股份！ 提起格林美，很多人的第一印象可能觉得它就是一家回收电子垃圾、拆解报废汽车、捡废旧电池，然后把这些业务归结为“城市矿山”的传统公司，但如果你看了它2025年长期股权投资增长72.23%，交易性金融资产暴涨809倍的惊人财报，你会被震惊到，忍不住发问：“废品回收”真的是这么赚钱，这么暴利的吗？这份足够惊世骇俗的财报背后，究竟蕴藏着怎样的商业逻辑？ 始于“让废物变宝” 传统的“废品回收”，不需要任何的专业技术和知识，只需要不怕脏、不怕累，有一定的启动资金、找一个足够大的空地，然后走街串巷，穿梭在居民区，就可以收集到一些人们认为失去使用价值、但具备回收价值的“废品”。这其中的电子垃圾，就是一个不被重视、甚至被随意丢弃的板块。 不同于普通人所接触到的“废品回收”，当年格林美的创始人、中南大学教授许开华敏锐察觉到电子垃圾潜藏的巨大价值，怀着“让废物变宝”的初衷，把研究的重点对准了超细钴镍粉末制备技术，在2004年成立了首个镍钴资源循环工厂，成功从电子废弃物中提取出高纯度的钴镍粉末，填补了国内空白，打破长期以来的国外企业技术封锁，也为格林美奠定了技术根基，寻找到了垃圾堆里捡“金矿”的商业模式，开启了从废物中挖掘宝藏的业务。 因为起步与众多的“收废品”公司不同，加上非常专业技术做后盾，格林美要做的显然不是“小打小闹”，而是…