近年来，随着AI领域的不断兴起，不少科技公司已经开始了技术转型。联想集团作为全球PC市场的龙头也开始在这方面进行发力，尽管前期的硬件成本已经压低了不少的整体毛利率，不过通过AI领域所带来的增长动能已经为联想打开了另一扇窗户。
截止到11月20日，联想集团公布了今年的中期财报业绩。通过财报来分析，2025年第二财季6月到9月，联想集团整体营收总额达204.5亿美元，同比增长15%，官方更是宣称这一数据直接超过了疫情时的峰值，创下了集团单季营收的新纪录，今年上半财年集团总营收同比增长18%。共计392.8亿美元，同样刷新的历史记录。
联想集团的地位，让其对储存成本的波动感受作为直观。二季度其个人电脑业务全球市场份额同比上升1.8%个百分点。直接到达25.6%，稳居行业前列，而目前这种庞大的市场体量与终端出货规模，使其成本端与存储芯片行业趋势绑定的尤为密切。根据相关研报信息显示，2025年四季度nand flash和dram产品的价格涨势位置，其中DDR5内存颗粒从9月以来的价格飙升307%。
模组成本的大幅上涨也使得这种账户之间影响到了终端设备的生产成本上，以笔记本电脑为例，储存成本占整机的比例已从10%到18%扩大到了20%之上，如果终端品牌转嫁成本，那么2026年笔记本电脑的售价。涨幅普遍将上调5~15%。全球笔记本电脑出货量也将从原先的每年增长1.7%调整降至年减2.4%。
不过这部分的影响并不会电脑整个AI项目板块，包括AI服务器在内的基础设施业务，联想集团方面表示不会因零部件价格上涨而受到重大影响，对后续市场仍然抱有充足信心，从数据上来看，上半财年联想集团规模净利润同比大涨40％至8.46亿美元，核心经营的韧性确实没有因为短期成本的增加而被削弱。
营收同比大涨的AI相关业务成为了集团在财报和业例会上面反复提及的亮点，从数据上显示，上半年联想AI相关收入已达到总营收的29%，基本上将近三成，同比提升15%，二季度的AI PC出货占整体出货量比例达33%，全球Windows AI PC市场中拥有31.1%的份额。中国市场AI笔记本占总出货量同样高达30%，在全球PC市场方面，联想集团以25.6%的份额创下新高，同时带动智能设备业务集团收入同比增长15%，这项占营收比例过半的基本盘依然支出了集团的总体增长。
面对当前的成本压力和AI机遇，联想目前的中期答卷，你给出了投资者和为难消费者更多的自家应对思路，在短期内，前期积累的成熟供应链仍可以有效对冲波动，而在更长的周期里面加满AI研发所带来的增长，或许会成为集团的第二救命曲线。
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