近日，海澜之家集团股份有限公司（600398.SH）发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 124.20 亿元，同比增长 7.38%；归属于上市公司股东的净利润 14.88 亿元；经营活动现金流净额达 26.57 亿元。在服装行业竞争加剧、消费理性回归的大背景下，海澜之家以稳中有进的发展姿态，再次彰显了国民品牌穿越周期的深厚韧性。
主品牌韧性凸显，增速跑赢行业近一倍
主品牌海澜之家依然是集团增长的 “压舱石”。报告期内，海澜之家品牌实现销售收入 94.05 亿元，同比增长 12.03%，板块毛利率进一步提升 0.62 个百分点至 48.94%。在限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长 6.7% 的行业背景下，主品牌增速跑赢行业近一倍。根据弗若斯特沙利文数据，海澜之家品牌已连续 12 年（2014—2025 年）位居亚洲男装市场首位。
增长的背后，是品牌、产品、渠道、营销的全方位协同。产品端，公司围绕 “新国潮、新街潮、轻商务、轻运动” 四大风格板块，推出敦煌美术研究所合作系列、升级远行茄克系列、原纱防晒女士防晒衣等差异化产品；报告期内研发投入达 1.12 亿元，同比增长 5.76%，持续深耕生物基环保面料、高性能保暖纤维等功能性面料创新。品牌端，海澜之家连续四年入选中央广播电视总台 “品牌强国工程・领跑品牌”，独家冠名 2026 央视网络春晚，持续夯实 “过年回家逛海澜之家” 的国民场景心智；同时连续三年独家冠名无锡马拉松、以官方战略合作伙伴身份赞助江苏省城市足球联赛（苏超），传递 “倡导健康生活” 的品牌理念，让品牌更有温度、更贴近大众。
多品牌矩阵协同发力，第二增长曲线日益清晰
在深耕主品牌的同时，海澜之家的多品牌战略渐入收获期。报告期内，其他品牌实现收入 19.40 亿元，同比增长 29.34%。轻奢女装品牌 OVV 以 “不费力的高级感” 持续深耕职场女性市场，携手品牌代言人孙俪推出 “轻感”” 亚麻 “系列；高端童装品牌英氏 YeeHoO 荣获”2026 天猫金婴奖 —— 年度最受欢迎童装奖 “，并成功入驻山姆会员商店达成长期战略合作。团购定制业务实现收入 7.56 亿元，凭借专业设计、品质管控与智能制造优势，稳居中国职业装团购市场领跑地位，并积极参与服装国家标准制修订，助力行业高质量发展。
与此同时，公司积极布局国际运动品牌合作与城市奥莱等新兴业态：授权代理的阿迪达斯 FCC 门店达 723 家，京东奥莱门店 61 家，并收购意大利高端马术品牌 Cavalleria Toscana 大中华区及东盟十国商标权，构建起覆盖高端职场、潮流青年、专业运动、婴童护理的全场景品牌矩阵，为中长期增长培育新的动能。
全球化提速，海外收入增长 47.16%
作为 “拥抱全球” 战略的重要落子，海澜之家的国际化进程明显提速。报告期内，公司海外市场实现主营业务收入 3.03 亿元，同比增长 47.16%，海外门店达 167 家，业务版图覆盖东南亚、中东、非洲及中亚等核心区域，并新开南非、哈萨克斯坦品牌门店；2026 年 7 月，香港首家旗舰店正式开业。公司秉持 “扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球” 的战略导向，通过本土化的产品设计与运营，让中国国民品牌稳步走向世界。目前，公司已启动境外发行 H 股并在香港联交所上市的筹备工作，有望为全球化布局打开新的资本空间。
数字化转型加速，线上会员超 6000 万
报告期内，公司线上渠道实现收入 27.31 亿元，占主营业务收入比重提升至 22.57%，线上毛利率达 50.17%。在短视频内容种草、直播转化效率提升以及会员规模持续扩大的共同驱动下，线上销售保持稳健增长，报告期末线上会员数已突破 6000 万。在智能制造端，公司打造的 “海澜之家智慧服装体系” 以 5G+AI 技术重构服装制造流程，海澜云服智慧工厂实现了个性化定制与规模化生产的有机统一，为品牌高质量发展持续注入科技动能。
财务结构稳健，高分红持续回报股东
稳健的财务表现，是海澜之家行稳致远的底气。报告期末，公司资产负债率 42.96%，较期初进一步下降；货币资金 65.75 亿元，借款为零，处于净现金状态。存货账面价值 87.95 亿元，较期初大幅去化超 20 亿元，供应链效率显著提升。公司拟每 10 股派发现金红利 2.70 元（含税），现金分红占上半年归母净利润比例高达 87.16%，以真金白银持续回报股东，传递对公司现金流创造能力的充分信心。
从产品输出到品牌全球化运营，从单一男装品牌到多品牌矩阵，从线下渠道为主到线上线下全域融合 —— 海澜之家正以 “聚焦品牌、拥抱全球、普惠生活” 的战略方针，稳步迈向 “全球化服饰生活零售集团” 的新征程。面向未来，海澜之家将继续以高品质产品与服务国民美好生活，以高质量发展的确定性，回馈消费者的信任与市场的期待。
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